予想通りの4%へのFF金利引き上げ
(いつもの個人的な備忘録です)

注目すべき点はいくつかある。

今回は「全員一致」で利上げに賛成となっている。
全理事が、今のアメリカ経済は利上げがふさわしいと考えたことになる。
つまり、FRBの景況感は強気で一致している。
少なくとも9月よりは不安感が消えた。

第二に、カトリーナやその後続ハリケーンがもたらした影響に関して、
今回の声明はそれが「temporarily 」であると言い切っている点。
前回9月の声明時はカトリーナの傷跡が生々しいときで、
まだ不安感が強かった関係から、

「The widespread devastation in the Gulf region, the associated dislocation of economic activity, and the boost to energy prices imply that spending, production, and employment will be set back in the near term」

という形で、
「in the near term」
という表現が使われていた。
ハリケーン関連で米経済が受ける打撃は「temporarily 」と、
今回FOMCは見切ったことになる。

加えて三番目に指摘できるのは、
「ハリケーン打撃」どころか
「economic activity that will likely be augmented by planned rebuilding in the hurricane-affected areas.」
という形で、
そもそも緩和的金融政策と
生産性の高い基調的な伸びが支えて担っているアメリカ経済を
「ハリケーン被災地域での復興活動が一層勢いづける」と見ていること。

こういう点を考えれば、
来月、つまり今年最後の12月13日のFOMCでも、
アメリカのFF金利は上がるんでしょう。

ということで、ドル高基調持続は今の時点では理解できる。

Release Date: November 1, 2005
For immediate release

The Federal Open Market Committee decided today to raise its target for the federal funds rate by 25 basis points to 4 percent.

Elevated energy prices and hurricane-related disruptions in economic activity have temporarily depressed output and employment. However, monetary policy accommodation, coupled with robust underlying growth in productivity, is providing ongoing support to economic activity that will likely be augmented by planned rebuilding in the hurricane-affected areas. The cumulative rise in energy and other costs has the potential to add to inflation pressures; however, core inflation has been relatively low in recent months and longer-term inflation expectations remain contained.

The Committee perceives that, with appropriate monetary policy action, the upside and downside risks to the attainment of both sustainable growth and price stability should be kept roughly equal. With underlying inflation expected to be contained, the Committee believes that policy accommodation can be removed at a pace that is likely to be measured. Nonetheless, the Committee will respond to changes in economic prospects as needed to fulfill its obligation to maintain price stability.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Alan Greenspan, Chairman; Timothy F. Geithner, Vice Chairman; Susan S. Bies; Roger W. Ferguson, Jr.; Richard W. Fisher; Donald L. Kohn; Michael H. Moskow; Mark W. Olson; Anthony M. Santomero; and Gary H. Stern.

In a related action, the Board of Governors unanimously approved a 25-basis point increase in the discount rate to 5 percent. In taking this action, the Board approved the requests submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, and San Francisco.

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by leilan | 2005-11-02 19:58 | 浮世草子
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